Expectativas de inflación del mercado se disparan en medio de alza de las bencinas

El cambio de expectativas se refleja primero en la variación mensual de abril. La Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del Banco Central actual reveló que se espera que en abril el Índice de Precios al Consumidor (IPC) suba un 1,6% en la variación mensual, con un piso de un 1,4% y un techo de 1,80%. En el sondeo anterior, la mediana de la expectativa era de 0,5%.

Así, las expectativas de los responsables de las decisiones financieras, representantes de las diferentes industrias del mercado financiero local y entidades extranjeras que operan activamente con Chile para adelante también cambiaron. En el sondeo actual, para los doce meses, los consultados por el Banco Central esperan que la inflación se ubique en 4,90%, con un techo de 5,20% y un piso de 4,02%. Ante esta misma consulta en marzo, la mediana de las expectativas estaba en 3,5%.

En tanto, para los próximos 24 meses, la última EOF revela una expectativa de que la inflación se ubique en 3,20%, casi en el rango meta del 3% del Banco Central.

Entre la pasada encuesta y la actual, la guerra en Irán ya había comenzado y el petróleo había superado los US$100. Así, entremedio de ambos sondeos, el conflicto no dio señales de terminar y el gobierno del Presidente José Antonio Kast decidió neutralizar el Mecanismo de Estabilización de Precios de los Combustibles (Mepco), lo que originó una alza histórica de los combustibles. Una decisión que se justificó por la situación fiscal de Chile.

Además, el Banco Central realizó su Informe de Política Monetaria (Ipom) donde advirtió los efectos en el corto plazo por la guerra en Irán, como la presión inflacionaria, y la incertidumbre sobre su desarrollo.

Ante este contexto, las expectativas para la Tasa de Política Monetaria (TPM) en el corto plazo de los agentes locales, que consideran bancos, administradoras de fondos de pensiones, compañías de seguros, corredoras de bolsa, fondos mutuos, cooperativas de ahorro y crédito y otros agentes locales, se mantienen sin cambio. La EOF mostró que, por lo menos hasta octubre, se espera que la TPM se mantenga en 4,50%.

Los cambios de las expectativas de la TPM ocurren en un mayor plazo. De cara a doce meses, la mediana está en 4,63%, lo que significaría un alza tras el proceso de recortes en que estaba el Banco Central. En el sondeo anterior, para marzo del próximo año, se esperaba que la TPM estuviera en 4,25%, una baja respecto al nivel actual de 4,50%.

Respecto al tipo de cambio, la encuesta que midió hasta este martes 7 de abril —jornada en que en la noche se anunció la tregua en la guerra en Medio Oriente— planteó una mediana de $920 para el dólar en Chile durante los próximos siete días y en $910 para los 28 días siguientes.