Los hedge funds realizan apuestas récord contra las acciones europeas

Los hedge funds han acumulado un n�mero r�cord de posiciones cortas contra acciones europeas, apostando a que la regi�n se ver� gravemente afectada por las consecuencias econ�micas de la guerra con Ir�n.

El n�mero de notificaciones de posiciones cortas contra acciones europeas aument� hasta casi 12.000 en el primer trimestre de este a�o, seg�n cifras del proveedor de datos Breakout Point. Se trata del nivel m�s alto desde que se introdujeron las normas de divulgaci�n sobre posiciones cortas en 2012.

Las posiciones cortas deben declararse cuando alcanzan el 0,5% del capital social emitido de una empresa. Las cifras no equivalen a 12.000 posiciones cortas individuales, ya que podr�an incluir fondos que ajustan sus posiciones varias veces, pero sirven como indicador de la actividad de venta en corto.

Europa "parece un mercado vulnerable a las ventas en corto en tiempos de crisis", afirm� Andreas Bruckner, analista renta variable europea de Bank of America, en referencia a la guerra en Ir�n. Las acciones de la regi�n —antes las "principales beneficiarias" de "una tendencia alcista global"— en el contexto actual est�n "muy expuestas a la crisis energ�tica", a�adi�.

Los hedge funds AQR Capital Management y Two Sigma Investments se encuentran entre los que han aumentado sus apuestas en contra de las acciones del continente, a medida que la guerra contra Ir�n ha sacudido los mercados financieros globales.

AQR Capital Management tiene actualmente 128 posiciones cortas declaradas en acciones europeas cotizadas, en comparaci�n con las 54 de hace un a�o. Las posiciones cortas declaradas deTwo Sigma Investments han aumentado de tres a 85 en el mismo per�odo, seg�n Breakout Point. El aumento de las posiciones cortas no implica necesariamente una visi�n negativa del mercado europeo en su conjunto, ya que algunos fondos equilibran sus apuestas bajistas con posiciones largas en otras acciones.

El crudo Brent se ha disparado un 50%, hasta alcanzar los 110 d�lares por barril, desde el inicio de la guerra, mientras que el TTF, el referente europeo del gas natural, ha subido m�s del 65%, lo que ha generado temores de una crisis energ�tica que podr�a impulsar la inflaci�n y perjudicar el crecimiento econ�mico. Como importador neto de energ�a, Europa se considera mucho m�s vulnerable que Estados Unidos, un exportador neto.

El �ndice paneuropeo Stoxx Europe 600 ha ca�do m�s del 6% desde el inicio de la guerra, borrando la mayor parte de sus ganancias del a�o.

Wizz Air, que cotiza en Londres, se convirti� el mes pasado en la acci�n con mayor volumen de posiciones cortas en Europa, tras advertir que la guerra en Ir�n anular�a sus beneficios este a�o debido al impacto de las interrupciones en los vuelos y el aumento del precio del combustible.

El inter�s en las posiciones cortas en esta aerol�nea de bajo coste casi se ha duplicado desde el inicio de la guerra, hasta el 15%; sus acciones se han desplomado m�s de una cuarta parte en el mismo periodo. La aerol�nea rival easyJet tambi�n se ha convertido en objetivo de las posiciones cortas.

Algunos fondos consideran vulnerables a las empresas expuestas a la salud de la econom�a brit�nica. Citadel se encuentra entre los hedge funds que han incrementado sus apuestas contra el fabricante brit�nico de ladrillos Ibstock —un objetivo de venta en corto desde hace tiempo debido al bajo ritmo de construcci�n de viviendas en Reino Unido— en las �ltimas semanas. Por su parte, DE Shaw ha revelado una posici�n corta en la compa��a, elevando el inter�s corto total a m�s del 12%. La guerra con Ir�n ha intensificado los problemas del sector, dada su exposici�n a la volatilidad de los tipos de inter�s.

En opini�n deEmmanuel Cau, responsable de an�lisis de renta variable europea en Barclays, Reino Unido parece ser un objetivo bastante f�cil para los vendedores en corto. Se trata de "un �rea que de manera constante genera escepticismo y negatividad entre los inversores", se�al�, a�adiendo que el impacto de la guerra en los precios de la energ�a y los tipos de inter�s ha "reactivado la preocupaci�n por el consumidor brit�nico y la crisis provocada por el aumento de los precios".

El temor a la disrupci�n de la IA tambi�n ha golpeado a algunas acciones europeas, ya que los vendedores en corto fijan su objetivo en aquellas empresas que consideran posibles "perdedoras" frente a esta tecnolog�a.

Ubisoft Entertainment, el fabricante de videojuegos responsable de Assassin's Creed, se convirti� en uno de los valores con m�s posiciones cortas de la regi�n tras anunciar una reestructuraci�n y cancelar o retrasar pr�ximos lanzamientos.

AQR Capital Management, Two Sigma Investments y Citadel no quisieron hacer declaraciones. DE Shaw no respondi� a las solicitudes de informaci�n.

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