Mientras la mayoría de los ciudadanos pagamos la factura de la luz, la luz paga a Amancio Ortega: 49,2 millones en dividendos
Hay personas que pagan la factura de la luz cada mes, y personas a las que "la luz" les paga a ellas. Amancio Ortega pertenece, sin ninguna duda, al segundo grupo. El fundador de Inditex ingresará 49,2 millones de euros este año en concepto de dividendos procedentes de tres empresas energéticas en las que tiene participación: Enagás, Redeia y la portuguesa REN (Redes Energéticas Nacionais).
Pese a ser una suma considerable en concepto de dividendos, esos 50 millones de euros parecen ser calderilla cuando se comparan con los e de su gran negocio, 3.234 millones de euros que recibirá de Inditex en 2026 por el 59% de las acciones que controla a través de sus instrumentos de inversión Pontegadea y Partler 2006.
Redeia: el mayor cheque energético. La participación más rentable de Ortega, en términos de dividendos, dentro del sector energético es la que el millonario mantiene en Redeia, la empresa que gestiona la red eléctrica española. A través de su sociedad Pontegadea Inversiones, el empresario afincado en La Coruña, adquirió en julio de 2021 el 5% del capital de la compañía por unos 456 millones de euros. Con esa posición, es el segundo mayor accionista de la empresa, solo por detrás del Estado, que posee el 20% a través de la SEPI.
El Consejo de Administración de Redeia propondrá a la Junta General el reparto de un dividendo de 0,80 euros por acción con cargo a los resultados de 2025, de los cuales 0,20 euros ya se pagaron en enero y otros 0,60 euros están previstos como dividendo complementario en julio. Teniendo en cuenta el porcentaje de participación de Ortega, eso supone unos 21,6 millones de euros para Pontegadea, la misma cantidad que el año anterior. Además, el nuevo plan estratégico de Redeia para el periodo 2026-2029 prevé un dividendo que la compañía describe como "creciente y sostenible", para alcanzar los 0,87 euros por acción en 2029, lo que supone un incremento anual del 2%. De ese modo, Pontegadea, como representante de Ortega, recibiría unos 91 millones de euros durante los próximos cuatro años.
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La apuesta portuguesa: REN. El otro gran pilar energético de Ortega en 2025 ha sido la portuguesa REN, el equivalente luso de Redeia. Lejos de conformarse con su posición inicial, Pontegadea amplió su participación en REN el año pasado, comprando un 1,7% adicional hasta alcanzar el 13,7% del capital. Con ese movimiento, Ortega consolidó su papel como segundo mayor accionista de la empresa portuguesa, solo por detrás de la eléctrica china State Grid Corporation of China, que controla el 25% de las acciones.
Para 2025, el Consejo de Administración de REN propuso distribuir entre sus accionistas un total de 106.750.601,92 euros, lo que corresponde a un dividendo bruto de 0,160 euros por acción. En esta ocasión, el pago se ha fraccionado en dos: un dividendo de 0,064 euros por acción ya se ha distribuyó como adelanto a finales de noviembre de 2025, mientras que tras se espera un segundo pago de 0,096 euros por acción tras su aprobación en la junta general prevista para el 15 de abril de 2026. La parte correspondiente a Pontegadea por su 13,7% del capital supone unos 14,6 millones de euros en total, que se suman a los de su homóloga española.
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Una apuesta por la diversificación energética: Enagás. La tercera pata del negocio energético del fundador de Inditex es Enagás, la empresa que gestiona la red de gas natural en España. Pontegadea adquirió el 5% de su capital a finales de 2019, pagando 281,63 millones de euros por ese paquete. Hoy esa participación está valorada por debajo del precio de compra, pero la diferencia se ha ido compensando a través de los dividendos cobrados a lo largo de estos años.
La empresa gasística mantiene su retribución en un euro por acción para este ejercicio manteniendo el plan de contención que se inició en 2024 y se alargará hasta 2027. El dividendo se abonará en dos pagos: unos de 0,4 euros que ya se abonó en diciembre de 2025 y otro de 0,6 euros previsto para el 2 de julio de 2026, con un reparto total de 157,2 millones de euros entre todos sus accionistas. Por su porcentaje de participación, la parte que corresponde a Pontegadea supera los 13 millones de euros.
Una estrategia de largo recorrido. La inversión de Ortega en el sector energético no es una apuesta oportunista en un sector en época de bonanza económica. Es una estrategia que lleva construyendo desde 2019, cuando entró en Enagás, y que fue completando en 2021 con la entrada en Redeia y en REN. A eso hay que sumarle las alianzas que ha firmado con Repsol para participar en carteras de energías renovables: parques eólicos en Aragón y Castilla y León, y plantas solares en Albacete y Cádiz, entre otros activos.
El modelo de Pontegadea no consiste en inversiones de empresas distribuidoras, sino en las empresas que gestionan las infraestructuras energéticas, que ofrecen ingresos regulados y estables con dividendos recurrentes año tras año. No son inversiones de alto riesgo ni de alta volatilidad especulativa, sino en sectores estratégicos independientemente del ciclo económico.
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Imagen | Pexels (Jan Kopřiva), GTRES
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Mientras la mayoría de los ciudadanos pagamos la factura de la luz, la luz paga a Amancio Ortega: 49,2 millones en dividendos
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Rubén Andrés
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